阶段性国内大豆供给足够 远月豆粕基差相对坚硬
消息面
依据美国农业部发布的最新出口出售陈述闪现，截止5月19日当周，美国大豆出口装船53.95万吨，较之前一周下降44%，较前四周均值下降20%。按历年体现来看，进入5月份之后，美国大豆出口装船往往会连续处于相对的低谷方位，但本年5月之后出口装船依然坚持较高水平。自5月12日前次美国农业部发布5月作物供需陈述以来，美国大豆出口装船周均为75万吨，略高于4月份的74万吨，更高于前四年同期均值的42万吨。
美国大平原北部大豆栽培区的栽培气候得到改进，大豆耕种有望加速推动，使得美豆07合约再次于1700邻近承压偏弱。近期中巴签署玉米花生相关协议书，带动连盘玉米和连盘豆粕走低。基差走弱也反映出当时豆粕供给趋松。南美减产导致的全球大豆出口量疲软逐渐闪现，美豆大幅跌落的或许性不大，三季度之前美豆利多支撑继续，仍旧不看转势，估量本周还会上探1700美分/蒲。
进口大豆理论本钱：美豆7月1695美分，7月装船阿根廷豆贴水335美分，理论本钱5669按豆油价格11800元折粕4602元，昨日滨海豆粕现货平均价格4195元，期货9月合约油粕比2.81。国内大豆周度压榨量上星期的数量年后初次到达190万吨之上，估量本周压榨量坚持这样的水平。阐明当时的大豆压榨水平坚持杰出，阶段性国内大豆供给的足够，商场提货量相对安稳，所以国内的豆粕库存处于理性安稳的增长期。豆粕现货基差不断走弱也是现阶段豆粕供需的真实写照。
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组织观念
大越期货：
美豆耕种进程落后去年同期和五年均值稍利多，但美豆耕种推动加速和部分玉米或许改种大豆限制盘面高度，重视阿根廷大豆收割进程和美豆耕种推动；国内豆粕受美豆走势和供给增多影响，需求短期偏淡中期杰出，豆粕全体跟从美豆震动但相对美豆偏弱。
豆粕M2209：短期4060至4120区间震动。期权张望。
申银万国期货：
玉米耕种加速，减缓了此前低于玉米转种大豆的忧虑，美豆栽培进展偏慢，新作51.5蒲式耳/英亩的单产和9100万英亩的终究栽培面积能否实现需求继续调查，新作出口和压榨需求加好，坚持偏紧格式。短期国内豆粕现货供给压力增大，基差走弱，可是国内大豆压榨赢利再度恶化，远月豆粕基差相对坚硬，6月后买船缺乏，中长期豆粕2208-2209月差将走强。
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