下半年供应压力仍较高 五六月铝价仍有反弹空间
消息面
据Mysteel调研，山西区域氧化铝厂现在仍以收购国产矿为主，国产矿用矿占比在65%左右，当时矿山康复正常挖掘，但企业仍方案增加对进口矿的运用，后期也将把对进口矿的运用放在重要方位。
河南区域从数据来看，现在进口矿和国产矿运用份额相对相等，但由于河南区域矿山并未康复正常挖掘，国产矿收购依旧受限，为进口矿进入河南商场带来的条件。
山东区域氧化铝企业悉数运用进口矿，受之前疫情的影响，运送压力加大，但企业本身库存相对足够，企业的出产并未遭到很大影响。
广西区域大多运用国产自采矿，运用占比75%左右，国产矿本钱较低，价格有必定优势，就现在数据来看，运用国产矿仍为当地干流，但也存在单个企业矿石收购以进口矿为主。
2021年我国铝土矿进口量约10742.03万吨，较2020年同比削减约3.7%。估计未来2-5年，我国铝土矿对外依存度将保持在62%以上，即铝土矿进口量将保持在1亿吨以上。
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组织观念
长江期货：
昨日铝价测验21000后回落，显现此方位仍存显着压力，但回落未破前低，不管沪铝仍是LME铝均仍保持向上走势。
在复产复工需求康复布景下，咱们以为五六月之内铝价仍有反弹空间，但供应端的投产复产也将约束铝价上涨空间。上方高度主张看至21500-21700，期间仍需重视21000压力位打破状况。
混沌天成期货：
国内产能增幅放缓，当时跟着铝价上升，广西区域现金赢利已有所修正；别的，云南5月20日发布全面铺开大理、文山区域前期受限铝企用电负荷，在国家力保旺季电力供应稳定下，后期电解铝投、复产或仍较为顺畅，因而国内供应端带来的长时间利空限制仍在。
需求端，上海疫情好转，朝解封跨进，加之后期经济影响方针很多出台，意味着国内经济已达阶段性底部，后期制造业尤其是轿车出产有必定上升空间；而长时间来看，全球经济下行压力难改，需求回暖的力度仍有待考量。
整体看，美元转弱使金属压力稍有缓解，短期需求在疫情康复后有边沿上升潜力，下方本钱支撑较强；长时间来看，下半年供应压力仍较高，需求回暖的起伏或许赶不上供应增量，主张长时间偏空思路对待。
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