冷季气氛有所加剧 纸浆整体驱动中性偏良性
消息面
本周青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定区域纸浆算计库存量较上星期下降1.9%，其间常熟港、高栏港库存量环比添加。本周青岛港、常熟港、高栏港及保定区域纸浆算计库存量较上星期下降1.5%，其间常熟港、高栏港库存量环比添加。
国内纸厂开工率增减纷歧，日子用纸略增，最近纸价有所提涨，带动厂家复产，文明纸受赢利影响部分厂家检修，白卡纸持稳，制品纸除日子用纸外全体持稳偏弱。纸浆需求弱稳，港口库存小幅下降，总量处于低位。4月漂针浆进口环比上升，回到近两年邻近的水平，阔叶将进口相等，同比略低。
印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯表明，印度央行期望在接下来的几回会议上进步利率。
当地时刻23日清晨，印度德里呈现大雨和强风的恶劣气候，部分区域因而停电，德里英迪拉·甘地世界机场的航班运营受到影响。强风暴还导致德里部分区域的树木被连根拔起，路途中止。印度气象局表明，接下来数小时内德里区域仍将持续呈现中度降雨，一些建筑物可能会因雷暴而损坏，继而形成交通中止，主张人们尽可能待在室内并防止游览。
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组织观念
中银期货：
驱动方面，国内现货全体仍供给偏紧，期货库存和交易环节“五一”节后持续去库。交易环节库存结构来看，听闻阔叶浆占比较多，近期阔叶浆上涨为针叶浆供给支撑。下流需求近期有所分解：双胶纸受部分区域停课停学影响，制品库存累积，企业被迫降开工；日子用纸较前期有所改善，库存有所去化，开工小幅提高。整体而言，纸浆整体驱动中性偏良性。
估值方面，工业赢利向上游会集，反映出质料供给存在瓶颈；基差零值邻近动摇，反映出货源偏紧与下流负反馈彼此角力；替代品价差方面，阔叶浆涨幅大于针叶浆，针阔叶价差收窄为针叶浆供给支撑。
战略方面，单边战略，纸浆SP2209接近7250元/吨一线可短多进场。装备视点来看，纸浆评级中性略偏多，逢低多配。以上观念仅供参考。
申银万国期货：
现在世界供给端扰动持续，6月份依利姆外盘报价发布，本钱面持续支撑国内浆市。国内下流纸企连续发布5月提价函，但下流需求平平，提价函落地难度较大，国内原纸涨幅相对有限，冷季气氛有所加剧，需求较往年仍旧偏弱。短期因为世界纸浆供给偏紧的格式仍在，纸浆估计连续高位运转，不过需求预期失望，后期高位回落危险较大。
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