国金证券研究所(国金证券研究所所长苏晨)

国金证券研究所

国金证券研究所发布的2022年一季度”经济指标报告显示，今年一季度，国内宏观经济运行平稳。

其中，制造业、地产、消费、基建、消费及出口等主要行业得到了”政策呵护”，实体经济需求回升。

国金证券研究所所长苏晨

制造业方面，一季度国内制造业投资回升，其中，高技术制造业投资增长12.9%，在5G、数字经济等新兴产业的带动下，合计增速达到8.7%。

装备制造业投资增长14.2%，位列第一。

从进出口来看，一季度，我国进出口顺差达到5748亿元，高于去年同期的578亿元。

民营企业进出口增长10.6%，位列第一。

房地产，一季度国内房地产投资增速为11.9%，但考虑到疫情对于房地产销售的冲击，增速同比下滑，且后续走势会受到两个因素的干扰。

一是新开工增速放缓，二是居民杠杆率的提高。

二是住宅投资下滑，也是因为部分城市房地产库存高企。

在4月金融数据中，从需求端，《2021中国房地产投资年鉴》首次提出“棚改货币化安置将进入收尾阶段”。

总体而言，在金融端的加力助推下，我们认为国内经济整体仍处于中后期，地产投资增速将继续放缓。

房地产销售已经进入中后期，后续需要依靠内需来驱动。

尤其是受疫情影响，居民消费能力有所降低，我们认为短期内仍存在下行风险，但我们认为居民购房需求已经企稳，明年有望迎来反弹。

3.国内优质成长赛道:

在疫情全球共振下，一些优质成长公司从A股转到国外市场，市场可能会有更多的政策和改革催化，这些或是我们重点跟踪的方向，此外，也会继续对行业龙头进行打压，有竞争优势的公司相对更加受益。

杨东表示，展望未来，随着经济的不断修复，我们相信优质成长赛道会有更好的表现，我们相信市场在未来一段时间内都会表现的更好。

2020年的市场环境或将迎来较好的布局时机

中国基金报记者:您认为2020年市场机会如何?

李沐阳:2020年是属于打板赛道的行情

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