工行瑞信基金(工行瑞信基金经理)

工行瑞信基金

工行瑞信基金不倒”?投资团队如何投资债券型基金?

工行投资基金的管理团队:投资团队的专长:

工行瑞信基金经理

王雅媛女士，工行风格多元的投研骨干，具有基金从业经验近7年，资历深厚。

其投资风格稳健，擅长价值、成长风格的组合配置。

她重视自上而下的长期基本面趋势研究，重点配置于基本面趋势向上，同时通过深入的基本面研究把握行业拐点与投资机会。

其管理的工行瑞兴核心成长混合基金2015年6月6日成立，2015年6月12日，募集规模7.56亿元，有效认购总户数2.16万户。

报告期内基金投资策略和运作分析

从全球经济层面看，中国的经济增长动能处于上行周期，短期货币宽松力度减弱但仍有可能保持小幅反弹。

金融去杠杆背景下，金融机构杠杆率有所回升，从而带动资本市场收益率水平抬升，整体杠杆率将小幅上升。

债券市场收益率与债市收益率继续呈现跷跷板走势，在债券市场收益率下行过程中，债券市场的收益率中枢，也可能随着债市收益率回升而上升。

从资金面看，我们看到，2018年四季度金融去杠杆力度的加大，资金面收紧，股票市场整体震荡，债券市场收益率明显高于债市。

资产配置策略方面，我们的债券配比从2017年三季度的18.1%降低到目前的2.7%，随着基金规模的扩张，配置债券的比例可能会提高。

货币/短端利率、信用债利率和信用债利率变化都可能带来股票市场收益率和债市收益率的背离。

当前长短端利率是较为有效的投资框架，而利率债利率可能会跟随政策环境和经济周期方向运行，这就需要密切关注市场流动性预期和流动性变化。

对于个人投资者，债市行情有望持续，但是要保持适当仓位，注意配置债券基金。

同时考虑到监管和资管新规的要求，组合管理是当前配置债券的难点，首先要选出收益率相对高的产品，精选投资标的，密切跟踪其基本面，并做好短期流动性管理，对未来流动性预期要做好充分考虑

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