(股票内在价值计算公式)股票内在价值怎么估算

2023-09-11 15:36:10

巴菲特在1990年致股东的信中写道：内在价值本身就是一个估计数，事实上光是查理与我自己本身所估出来的数字就可能有超过10%的差距。

一个东西的价值到底是多少，是很难计算出来的。比如一枚鸭蛋到底价值多少，没有人能计算出来，我们平时知道的都是它们的价格。但是有时候我们会觉得鸭蛋的价格贵了，或者便宜了，那是因为以前我们买鸭蛋的时候，它的价格都是一枚一元钱左右，如果现在有人卖你一枚两元，我们就感觉它的价格贵了；如果有人卖你一枚0.5元，我们就感觉它的价格便宜了。或者，一枚鸡蛋价格0.8元，而一枚鸭蛋只卖0.5元，那么我们也知道鸭蛋的价格肯定是便宜了。

同样地，一家公司的内在价值也是无法精确计算的，但是我们可以看它过去的估值中枢在哪里，这是与它的历史纵向比较；我们也可以把这家公司与同行业的其它公司比较，看看它现在的价格是贵了还是便宜了，这是横向比较。如果横向比较、纵向比较后，它的价格都是便宜的，那它就是低估了。所以，投资、估值就是一个比较的过程。

巴菲特写道：伯克希尔选择购并或是投资一家公司，头一年不获利没有关系，只要以后每年能够有20%的股东权益报酬率。以长期投资作为终生目标的投资人面对股市波动时，千万不要因为股市上涨就欣喜若狂，股市下跌就如丧考妣。奇怪的是他们对于食物的价格就一点都不会搞错，很清楚知道自己每天一定会买食物，当食物价格下跌时，它们可高兴得很。

股价不振最主要的原因是悲观的情绪，有时是全面性的，有时则仅限于部分产业或是公司，我们很期望能够在这种环境下做生意，不是因为我们天生喜欢悲观，而是如此可以得到便宜的价格买进更多好的公司，乐观是理性投资人最大的敌人。

当然以上所述并不代表不受欢迎或注意的股票或企业就是好的投资标的，反向操作有可能与从众心理一样的愚蠢，真正重要的是独立思考而不是投票表决。

巴菲特多次说过不希望股票价格上涨，这样他就能买入更多的公司股份。我觉得这主要是因为巴菲特有源源不断的资金，他旗下的保险公司每天都在给他提供资金供他投资，如果看好的公司股票价格开始上涨，他的买入价格就会被迫提高。

对于没有巴菲特这种条件，没有源源不断的资金的投资者来说，我觉得买入股票后股价能快速上涨，尽快脱离成本区，是一件好事，这样我们持股的心态会好很多。当然，对于看好的、还没买入的股票，我希望它们的股价能继续下跌，最好能到一个极度低估的区域，这样才能给我们提供更好的投资机会，才能把手中已经大涨的持仓卖出，买入性价比更好、上涨空间更大的股票。

巴菲特的投资理论确实很好，但是如果没有他那样的条件，最好不要一股脑全部拿过来照抄。还是要结合自己的实际情况，把自己能够理解的、有用的部分拿过来，理论联系实际，效果才会更好。