港股怎么买，港股投资的渠道和方法
本文主要港股投资的渠道和方法、香港市场费用情况以及和内地市场的主要区别，同时附上投资港股市场的各个信息收集网站。
第一节 港股通——主流便捷的渠道
内地投资者投资港股主要有三个途径，自己直接操盘投资的渠道主要是港股通渠道和直接香港开户渠道，香港本地投资者则直接香港开户即可。第三个渠道则是购买各大基金公司发行的跟踪港股相关行业公司以及港股指数的基金。
一、港股通简介
1．沪港通
2014年11月17日正式启动沪港通，截至2019年8月20日沪港通可购买股票为326只，主要由恒生大型指数成份股、恒生中型指数成份股构成，成份股每隔一段时间会有所调整，最新可交易的具体成份股可查询上交所网站（
http://www.sse.com.cn/services/hkexsc/disclo/eligible/）。
2．深港通
沪港通开通两年后于2016年12月5日开通深港通，深港通明显扩大了投资标的，截至2019年8月20日，可购买股票为481只，当然大部分的沪港通股票也都包括在深港通范围内。最新可交易的具体成份股可查询深交所网站（
http://www.szse.cn/szhk/hkbussiness/underlylist/），深港通标的主要来源：
（1）恒生综合大型股指数成份股。
（2）恒生综合中型股指数成份股。
（3）定期调整考察前12个月平均月末市值不低于50亿港元的恒生综合小型股指数成份股。
（4）同时在香港和内地上市的A H股中的H股。
港股通包含沪港通和深港通，股票约占港交所上市股票总市值的89%以上，交易额的90%以上，已经涵盖港股的主流。初入港股的投资者前期就把投资标的范围设定为港股通股票较为合适，毕竟这份官方筛选的名单相当于白名单，令普通投资者“谈虎色变”的老千股基本上不会出现在这个名单上，可以规避掉。对于港股老手来说，可以自己设定出合适的选股方式，不必受名单约束。
二、港股通开通方法及条件
开通港股通，不必到香港开户，只需要投资者个人的证券账户资产（包含现金、股票及基金等资产）的前20个交易日日均余额达到人民币50万元以上即可开通。也就是说，如果当日资产有1000万元以上，理论上第二个交易日即可申请开通港股通，开通后即使资金转走也没有关系，也就是开通后没有资金的要求。第二个条件是要通过券商的港股知识测评，这个可以多次进行直到通过为止，提前了解一些港股的交易知识或者搜索答案就可以通过了。这些开通过程不必到券商柜台办理，通过券商的交易软件就可以直接申请，很是方便。
三、港股通汇率
港股通使用人民币交易，投资者买入港股的时候，无须换汇，很方便，但初次通过港股通买入港股的投资者会发现当天买入的港股马上会显示出3%的亏损，实际上这个亏损是不存在的，只是交易汇率结算的影响，通常会在收盘结算后退回。在此须了解参考汇率和结算汇率。
1．参考汇率
港股通的参考汇率是指在港股通交易日每日开市前，由换汇银行提供向市场公布的汇率。
查询参考汇率和结算汇兑比率的网址：
http://www.szse.cn/szhk/hkbusiness/exchangerate/index.html。
深交所和境内证券公司利用此参考汇率对投资者资金进行监控。投资者买入港股时，券商利用参考汇率卖出价计算投资者需要冻结的人民币资金；投资者卖出港股时，券商利用参考汇率买入价计算投资者预计得到的人民币资金。
参考汇率主要用于券商交易前端冻结资金，而非用于实际结算。为避免当日汇率波动给市场带来的结算风险，其取值范围覆盖了历史上最大的单日波动范围，目前取值为结算前一日末离岸市场港元兑人民币即时中间价的±3%。
2．结算汇率
结算汇率是指投资者进行港股通交易的实际结算汇率。当天收盘后，中国结算根据全市场港股通成交的清算净额，这个净额就是以当天境内投资者通过港股通买卖港股全部应收应付资金的轧差金额向港股通结算银行换汇，在香港与换汇银行换汇后，将换汇成本均摊到所有买入和卖出成交额而得出的汇率。通俗地讲，这个换汇是先内部将买卖部分平掉，然后用批发价向结算银行换汇，再分摊给每一笔交易。这种方法降低了市场整体换汇成本，也可以享受到适用于机构的优惠汇率。因此，通常这个汇率比投资者自行换汇会有明显的优势，港交所和结算公司也承诺过不会在交易汇率上获利。虽然换汇费用已经是最低费用，实际费用也远比想象中低得多，但“蚊子腿儿也是肉”，每次换汇投资者还是有一点费用的。
所以，我们应该明白港股通买入的时候显示的3%亏损是怎么回事了，这是由于买入港股时采用参考汇率的上限（比市场汇率中间价高出约3%）与实际结算汇率的差值，通常盘后结算完就会正常显示，一般情况下就没有这个3%的损失（但有汇率变动损益）。
投资者在卖出港股时，券商采用参考汇率的下限（比市场汇率中间价低3%），部分券商还会出于风险管理的需要，加减一定的比例来控制客户资金。
但投资者实际上没有这个汇率损失，参考汇率的上下限只是用于冻结资金风控时使用，只是显示上的差异，当结算完毕，显示金额就会变成正常结算汇率结算后的数据，而实际结算汇率并不会有这个损失。
第二节 直接香港开户的渠道
这个渠道有很大的优势，可以投资港交所提供给散户的全部标的，可以打新股，可以免除换汇损失（但要承受汇率波动），最重要的是可以少缴很多红利（股息）税（具体会在本章第四节讲解）。
一、不用到香港直接在内地就能开户的方法
1．通过互联网券商
网络券商提供了内地居民足不出户就能在家里20分钟开户的便捷方式，富途、老虎、盈透证券、雪盈证券、耀才证券等券商都提供了用手机APP直接开户的方式。我们以富途为例来说明开户的方法，只要准备好身份证和手机就可以开户了。在应用市场或应用商店里搜索富途牛牛，找到并下载。然后按它的提示一步步操作就可以了，最后会提示选择融资账户还是普通账户，不想融资的朋友们就可以选择普通账户。但是开通了港股账户并不等于能进行港股交易，还必须有个香港银行账户才能入金到账户进行交易。富途和其他券商规定必须使用自己的同名银行账户才能入金和出金。雪盈、富途提供了代办香港银行账户的方法，进入雪盈、富途开户界面，可以按照它的要求不必到香港就能办理好银行账户。
2．通过内地券商的香港业务部门
除此之外，还可以通过内地的券商代办香港分支机构的账户，比如广发证券、招商证券、国泰君安国际等，这些券商可以代办香港机构的账户。这样不用到香港，在内地就能直接办好港股账户，但是大部分券商都还需要投资者持有香港银行账户才能入金，所以最好在香港开个银行账户。
那么又有什么办法是可以在内地就直接办好香港银行账户呢？内地的不少全国性银行，比如工商银行、中国银行、招商银行、民生银行等，都是可以办理香港银行账户的，但是每个银行有不同的要求，比如招商银行和民生银行有资金方面的要求，所以具体有什么要求需要咨询一下银行。通常只有在一线城市、省会城市和较大的城市才有能够代办香港账户的点，比如辽宁省的省会沈阳工商银行只有一个点能办理工银亚洲（香港）的账户。
3．银行渠道
香港的大部分银行，包括内地银行香港的分支机构比如工行香港的工银亚洲，通过申请开通港股交易功能，都是可以交易股票的，但是本人深有体会。一是贵，手续费相当昂贵；二是交易界面简陋，还没有实时报价。好处当然是安全，银行资金的安全可靠程度比香港的一些小券商要大得多。因为香港的券商是有可能倒闭破产的，如果资不抵债，那么投资者可能只能拿回一部分的投资，所以最好不要选择香港小券商。
二、到香港开户的渠道
有些朋友经常往来香港，或者刚好有机会到香港开户，也可以直接到香港开通银行和券商账户，比如可以直接到互联网券商富途的香港业务部开户，也可以选择香港本地的券商如耀才证券、英皇证券，还可以选择外资投行比如花旗，高盛等，但内地居民选择外资券商有诸多不便，比如语言、习惯等。至于在银行开户，内地居民到香港银行开户有很多银行可以选择，但是有些银行会要求定期存一定数量的金额或者购买它们的理财产品等附加条件才给开户，比如汇丰银行。遇到这种情况可以不必理会，毕竟能开户的银行很多，我们可以选择内地银行的香港机构，比如工银亚洲，还可以选择香港本地银行比如永隆银行（基本没有什么附加条件）。
开户前可以在网上查询银行的电话进行预约，同时了解一下开户条件，做好选择。通常要准备的资料有身份证和地址证明。这里要说明的是，地址证明只是证明你的住址，不要求是自己有产权的房子，可以准备物业公司开具的住址证明，或是水电费单、煤气费单等能证明自己住址的单据就可以。
券商开户一般需要准备的是：
（1）身份证明，如身份证或护照。
（2）银行卡。
（3）地址证明。
最好通过电话咨询一下需要的材料。
三、香港开户券商的选择
在券商的选择上，互联网券商是较优选择，互联网券商又以雪盈证券和富途证券为佳。有些人原来对互联网券商有诸多顾虑，比如资金安全等，但这一顾虑可以随着富途和老虎在美国上市而打消。拿富途证券来说，IPO（首次公开募股）后股权结构为：创始人李华占45.4%股权，腾讯控股占34.2%股权，经纬中国占5.4%股权，红杉中国占3.5%股权。创始人李华原为腾讯第18号员工。而雪盈证券则是和雪球网以及美国最大的网络券商盈透证券合作的券商。从合作模式上说，雪盈证券是盈透证券的全披露经纪商。这种全披露的合作模式是：雪盈证券客户的交易清算、资金和资产托管、出入金等底层服务由盈透证券负责，雪盈接触不到，可靠度也比较高。
互联网券商的特点是产品做得很好，交易软件比较好用。在这里，还要特别说明一件事情，由于港交所本身也是一家上市公司，既然是上市公司，就要追求利润，所以把内地都免费提供的即时交易行情当作需要付费的工具，大多数港股交易软件看到的行情都是延时行情，延时大约15分钟。有些互联网券商会自己购买后给客户提供免费的实时行情，互联网券商交易手续费通常比其他券商和银行低廉得多。
第三节 通过基金渠道投资港股
如果港股通和香港开户都不方便，还可以通过二级市场购买或者直接申购由各大基金公司发行的跟踪港股相关公司以及港股基金来曲线投资港股。
目前以港股为投资标的基金就是常说的港股QDII，主要包括ETF基金和分级基金两种，以港股为投资标的的QDII不少，比如有恒指ETF（交易所买卖基金）、南方恒指ETF、华夏沪港通恒生ETF，分级基金比如汇添富恒生指数A、汇添富恒生指数B、银华恒生H股A、银华恒生H股B等。
首先解释一下QDII的含义。QDII是英文单词“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字母缩写，翻译过来就是“合格境内机构投资者”。有一点需要注意，QDII是有额度的，这个额度需要从外管局获批，但监管层对于QDII的额度有严格的控制，外管局在2015年3月以后就停止审批新QDII额度，目前为止QDII累计获批机构为132家。正是因为各家公募基金领到的额度不同，所以时常会传出QDII基金总是出现限购的消息，所以有时候不是想买就可以买的。
借道机构发行的QDII基金来投资港股的好处有两点。
（1）不占用个人外汇额度。我们知道，目前国家外汇兑换处于收紧状态，每人每年最多5万美元的额度。借道公募QDII，就不占用个人外汇额度。只要QDII额度还有，就可以买。
（2）可以跨市场投资。QDII除了可以投资港股，还可以投资多个海外国家的股票，比如美股等，可以做到横跨多个市场投资，也算是投资领域的一站式服务了。
但我还是建议有能力的投资者尽量使用港股通渠道和直接香港开户的渠道。
第四节 高昂的港股收费
初次接触港股，习惯了内地低廉的股票交易收费，香港股市高昂的费用令人极为诟病。比如佣金，大部分传统券商包括我们内地券商香港分支机构都收取千分之一以上的手续费，而且不少还有最低每笔100港元的要求，即使是雪盈、富途这样收费低廉的互联网券商，也有最低的平台使用费，大约是15元一笔。费用对比如表2-1所示，从中可以看出港股的整体交易费用至少比内地要高出1倍以上。
表2-1 港股和A股主要收费比较表
资料来源：港交所、上交所、深交所网站
内地的A股只是单边征收印花税千分之一，仅是港股的一半。而港交所提供实时行情是需要收费的，大部分券商不提供实时行情，如果需要实时行情还要向券商购买，券商则需要向港交所购买。除此之外，券商代投资者收取现金股息，进行代收、配股、公开认购、以股代息以及认购新股中签后等业务，都要收取一定的手续费，而这些在A股都是免费的。
如此名目众多的收费也导致交易成本高昂，如果是高频买卖，在港股市场会很吃力。在此也呼吁香港应该考虑降低印花税和港股通的红利税，香港交易所也应适当降费，比如免除内地都不收费的实时行情。这样整体盘活香港市场，才是提升香港市场的有效方案。
第五节 港股通和直接香港开户的区别
通过港股通购买港股和香港直接开户主要有哪些区别呢？港股通是政府鼓励的渠道，非常方便，符合20个交易日日均资金余额50万元或累计达到1000万元资金就可以开户，在内地券商直接通过网上就可以办理。但港股通也有很多局限，最主要的4点就是：
（1）交易产品受限。港股通只能交易港股通股票。直接香港开户除了港交所的所有股票，还有其他很多产品可以交易。
（2）港股通红利税高达20%，直接香港开户H股只有10%的红利税，红筹股和很多注册地在开曼群岛等地的民营企业比如宝龙地产等都是免收红利税的，港股本地股也免收红利税。
（3）港股通不可以融资融券，直接在香港开户则可以。
（4）港股通不可以申购新股，直接在香港开户则可以。
表2-2将两者之间的主要区别列了出来，从中可以看出差别不小。
表2-2 港股通和香港直接开户区别
资料来源：港交所网站。
从表2-2中可以看出，港股通还是有许多限制的，所以有条件直接在香港开户的朋友，特别是有境外收入的朋友，还是应该直接在香港开户。
港股打新
直接开户港股市场是可以打新的，港股通则不可以。但是不同于A股打新，截至2019年10月，A股打新已经有“22年不败”的神话，基本上只要中了新股就能获利，虽然2019年年末主板和科创板陆续开始出现首日破发情况，但仍然属于个例。按照现行规则，要在A股申购新股，必须持有A股市值，A股中签率通常情况下只有万分之一到千分之一，港股申购新股则无须持有市值，还可以融资打新，中签率也高，通常打新有较大机会中签。但是港股打新并非稳赚不赔，经常有破发现象，所以打新必须要学会选择。
总体来说，长期港股打新还是能够盈利的，港股有些专注研究打新的投资者获利不错。通常来说，香港的一些高科技上市公司比如小米集团、易鑫等，上市初期都有很好的表现，如果股价涨得不错，投资者应该根据上市公司真实情况进行操作，如果估值较高，应该出手兑现收益。比如小米集团从2019年7月9日上市后很快从发行价17港元涨到7月18日的22.2港元，但随后就进入了漫长的下降通道，2019年8月23日股价仅为8.96港元。
还有就是一些稀缺题材公司，比如中烟香港，由2019年6月12日的4.88港元发行价到2019年7月3日的最高价28.5港元，实际上中烟香港本身业绩在港股并不突出，但这类题材港股缺乏，所以也有很好的空间。但总体来说，香港股市打新不是稳赢，投资者应该有所选择地打新，或者拿出小部分资金来打一些热门股和明显被低估的新股赢面会比较大，不宜使用大资金来打新。并且要及时兑现打新的收益，不要将打新变成长期持股。
第六节 港股交易规则
一、交易时间
港股的交易时间和A股有所不同。这包含两个方面：港股休市日和A股不同，交易时间段也和A股不同。
（1）港股休市日。香港2020年休假日可以参考表2-3。除了周六周日和内地一样为假日外，香港还是一个融合中西方文化的地方，所以中国和西方的许多节日都放假，比如西方的圣诞节、耶稣受难日、复活节。但和内地的假日又有所不同，比如国庆节只有10月1日当天放假，而A股则是连续放假7天。这样也造成港股通会有比较多的不开通日，只要是A股休市或者港股休市，港股通都会关闭，有些重大节日还会提前关闭。比如2020年春节期间，港股通在1月22日就已经关闭，同时由于新型冠状病毒疫情的影响，A股从原定1月31日开市推迟到2月3日才开市，而这个比较长的时间内港股通在港股开市的情况下不能交易。
这是港股通投资者必须要了解和接受的一个规则，当然对于长期价值投资者来说不是大的问题。港股和港股通交易日可以查询港交所网站日历表，网址链接：
https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/News/HKEX-Calendar?sc_lang=zh-HK。
表2-3 香港股市2020年度休市日
资料来源：港交所网站。
（2）交易时间段。根据《交易所规则》第五章交易时间，港股每个交易日分为两个交易时段，早盘连续报价交易时间段为9：30—12：00、13：00—16：00，全天连续交易5.5小时。半日盘只有早盘，收市竞价交易时间段为12：00—12：10。
港股在连续交易时间段外还有两个时间段：早盘开市前时段和下午收市竞价交易时段。
开市前时段（9：00—9：30）：
早盘9：00—9：15，投资者可以输入竞价盘和竞价限价盘，可以撤销或修改。但是港股通投资者只能输入竞价限价盘，只能撤销订单不可修改。
早盘9：15—9：20，投资者只可输入竞价盘，并且不可以修改和撤销。
早盘9：20—9：28为对盘时段，投资者不可以输入、更改、取消买卖盘。
早盘9：28—9：30为暂停时段，等待早上交易时段开始。
实际上部分券商自上一交易日16：10到本交易日早盘开始前，都可以输入买卖盘指令的服务，但只是先提交给券商，券商会在开盘后提交给交易所。
收市竞价交易时段仅适用于收市竞价交易时段证券，时间为16：00—16：10。
交易所可不时地全权行使其酌情权，决定收市竞价交易时段适用证券名单。不是所有股票都可以集合竞价，只有港交所规定纳入收盘集合竞价的港股才可进行，并且港交所会随时更改名单。一般可以集合竞价的股票为恒生综合大型股和中型股指成份股以及交易所买卖基金（ETF），大约500只以上。
收市竞价交易时段包括以下四个顺序的时段：
（1）16：00—16：01为参考价定价时段，在该时段计算及公布参考价，不得输入、更改或取消买卖盘。
（2）16：01—16：06为输入买卖盘时段，在该时段可输入、取消或修改竞价盘和竞价限价盘。港股通投资者仅可以输入竞价限价盘，买卖盘的价格限制是参考价的±5%内，系统会自动带入持续交易时段符合价格条件的买卖盘。
（3）16：06—16：08为不可取消时段，在该时段可输入竞价盘和竞价限价盘。港股通投资者仅可以输入竞价限价盘，不可取消和修改。
（4）16：08—16：10为随机收市时段，实际收盘时间由系统随机决定。各个时段的持续时间由交易所不时订定，也就是可能会改动。
二、五种买卖盘的解释
在开市前时段，香港交易所的交易系统只接受竞价盘及竞价限价盘。
在持续交易时段，香港交易所的交易系统只接受限价盘、增强限价盘及特别限价盘。
（1）竞价限价盘。竞价限价盘是指有指定价格的买卖盘，不会以差于最终参考平衡价格的价格对盘，简单说就是买盘不会高于投资者的指定价格，可以低于投资者的指定价格，卖盘不会低于投资者的指定价格，可以高于投资者的指定价格。在开市前时段结束后，任何未完成而输入价格不偏离按盘价9倍或以上的竞价限价盘，将转为输入指定价格的限价盘，在同一个交易日的持续交易时段进行自动买卖盘配对。
（2）竞价盘。竞价盘是指没有指定价格的买卖盘，在输入自动对盘系统后按照最终参考平衡价格进行对盘，享有优先对盘次序。在开市盘前时段结束后，任何未完成的竞价盘会于持续交易时段开始前自动取消。竞价盘风险很大，因为集合竞价时段股价可能大涨大跌，而且在9：15—9：20时段输入的竞价盘是不可以撤销的。
（3）限价盘。限价盘是指投资者只可以其指定的价格买入或卖出证券，卖盘的价格不可低于最佳买入价（如有），而买盘的价格不可高于最佳卖出价（如有）。任何未完成的限价盘，将存于所输入价格的轮候队伍中。
（4）增强限价盘。可在同一时间与最多10条轮候队伍进行配对（即最佳价格队伍至距离9个价位的10条轮候队伍），但成交的价格必须不低于输入价格。增强限价盘的输入卖盘价不可以低于最佳买盘价10个价位，输入买盘价则不可以高于最佳卖盘价10个价位；配对后任何未能成交的买卖盘余额都将按原先输入的指定限价转为一般限价盘，存于所输入价格的轮候队伍中。
（5）特别限价盘。特别限价盘的卖盘的价格必须等于或低于当时最佳买入价，又或买盘的价格须是等于或高于当时最佳卖出价。配对后，交易系统会取消原买卖盘中未能成交的余额。
香港股市除9：15—9：30以及收盘竞价不可以取消时段不得修改和撤销买卖盘申报，12：30—13：00不可以修改买卖盘申报以外，其余交易时间既可以撤销未成交申报，也可以修改申报数量和价格，但是港股通投资者不可以修改申报，只能采用先撤单再申报的方式修改订单。
三、交易手数和报价变动幅度
不同于A股每手为100股，港股每手股数为上市公司自行规定，有可能是100股、500股、1000股、2000股等，具体在券商软件里可以看到。
不足一手的股票被称为碎股，不能通过港交所自动对盘系统成交。碎股可以通知券商后采取人工撮合成交，比如富途证券投资者可以通过富途牛牛手机版进行碎股交易。通过富途牛牛下出的碎股订单被放置在港交所专门的碎股板块，等待人工撮合成交。
A股价格的最小变动单位为0.01元人民币，但港股价格变动单位则和港股所处的价格区间有关，具体如表2-4所示。
表2-4 港股证券价格对应的不同报价变动幅度 （单位：港元）
资料来源：港交所网站
四、交易交收机制
（1）交易机制。港股是T 0交易，当天买入的股票可以当天卖出。
（2）交收机制。港股交收机制是T 2，即今天（T0）成交的股票，证券公司和结算所清算后会在第二个交易日（T 2）完成资金和股票交收。例如，T0是周一，交收将在周三完成；T0是周四，交收将在下周一完成。
五、暗盘交易
暗盘是场外交易市场。在港股一般用于新股上市前交易，于新股上市前一个交易日收盘后进行。港股交易一般是交易时段通过港交所系统撮合，但是暗盘交易不通过交易所系统，而是通过某些券商提供的内部系统进行报价撮合。
暗盘交易时间为新股正式上市前一个交易日的16：15—18：30；若暗盘当日为半日市，交易时间为14：15—16：30。
第七节 投资信息来源和分析
应该感谢互联网时代的便利，使得我们足不出户就可以得到大量的信息，不必像20年前那样必须到证券公司买卖股票，公司的年报等相关资料也很难拿到。现在散户能拿到的有效资料已经不比机构少多少，公开的资料包含年报这样最重要的资料。散户和机构几乎是在同一起跑线上，机构比散户有优势的地方是它们有专业的分析部门和卖方的研究报告，但这些对于能够自己独立思考分析的散户来说也不算什么，散户从公开资料里做出的分析和独立思考对自己投资同样有价值，加上雪球网等股票投资平台里有大量的信息供参考。
下面一下港股投资信息的一些主要来源，供投资者参考。
一、指定信息披露网站
香港联合交易所网站：
http://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/?sc_lang=zh-cn。
香港联合交易所披露易网站：
https://sc.hkexnews.hk/TuniS/www.hkexnews.hk/index_c.htm。
披露易网站披露内容主要包含四个部分：
（1）上市公司文件：上市公司的各种公告内容基本都可以查询。
（2）股权披露：
披露权益
中央结算系统持股记录查询服务
