比特币是否准备好进行麦克风拉力赛？10年期收益率曲线再创新低
来自传统金融市场和比特币领域的分析师目前都在关注收益率曲线，并敲响了警钟。美国10年期和3个月期国债收益率曲线昨日再创历史新低。
Creative Planning 首席市场策略师 Charlie Bilello 通过 Twitter 提请注意历史数据，并分享了下图。他说：
5.08% 的 3 个月期美国国债收益率现在比 10 年期美国国债收益率 (3.41%) 高 1.67%。这是历史上最倒挂的收益率曲线。
反向收益率曲线意味着什么？
迄今为止，历史上每次收益率曲线倒挂都预示着经济衰退。但为什么会这样呢？简而言之，当期限较短的债券收益率高于期限较长的债券时，这意味着市场预期经济放缓或衰退且利率较低。
美国 10 年期和 3 个月期国库券收益率曲线倒挂在过去 100 年中只发生过四次。最近三次发生在 1980 年、1973 年和 1929 年。每次经济衰退都使美国经济陷入瘫痪，并使股市严重崩盘。
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最近几周，10 年期 2 年期收益率曲线已经与 10 年期 3 个月期收益率曲线出现历史性负背离。然而，正如 Lyn Alden Investment Strategy 的创始人、着名分析师 Lyn Alden 最近解释的那样，10-3 曲线实际上在预测衰退方面具有更好的记录，并且是最初的学术研究。3 月下旬，Alden表示：
用简单的英语来说，10-3 曲线表示“看不到衰退”，而 10-2 曲线表示“我们可能正在接近可能的衰退，但尚未得到证实，可能还有几个月，但资产价格在这里开始见顶。
根据奥尔登的说法，因此不清楚是否会出现真正的硬着陆。但数据现在在短短两周内发生了根本性变化。10-3 的收益率曲线现在也预示着经济衰退。
那么经济衰退何时会来袭？过去，曲线的倒挂预示着经济衰退将在几个月后到来。最近几周，10 年期和 2 年期国债收益率曲线已经开始出现上升趋势，促使一些宏观专家警告经济衰退迫在眉睫。
然而，曲线仍然远离去反转。因此，预测时间仍然像看水晶球一样。
它将对金融市场造成多大的打击？3 月下旬，富达全球宏观主管 Jurrien Timmer写道，在大多数情况下，传统金融市场会维持一段时间，然后在接下来的几个月中出现 -11% 至 -51% 的回撤。蒂默警告说：“当谈到美联储的支点时，要小心你的愿望。”
这对比特币意味着什么？
因此，尽管比特币目前的价格在即将到来的支点希望的推动下上涨，但经济衰退正潜伏在拐角处。对于比特币来说，这将是它第一次发现自己处于衰退环境中。BTC 价格将如何反应尚不确定——它会脱钩还是跟随股市？
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Lyn Alden 认为，金融市场资金过剩，因此归根结底，资产是否能以合理的估值产生现金流，以及何时产生现金流。
[I] 如果它是一种货币商品，如黄金或比特币，这取决于它与现金存款和政府债券等竞争对手的结构比较。
Eight Global 的创始人 Michael van de Poppe认为，经济衰退可能会将比特币推向另一场急剧下滑。然而，在此之前，技术分析师预测每个比特币将朝 45,000 美元的方向反弹：
粗略地说我的比特币论点。随着鲍威尔结束加息，我们在第二季度继续上涨的真空仍然存在。
与 2019 年第二季度相比，后者也大幅上涨。随着经济衰退的到来，下半年修正为 25,000 美元。
截至发稿时，比特币价格徘徊在 30,000 美元左右。随着今天公布的3 月份 CPI 和 FOMC 会议纪要，市场将迎来一个动荡的周三。
